【去出发财税】2017年财务管理目标的局限性及问题

　

财务管理的目标，比较有代表性的观点为利润**化、股东财富**化和企业价值**化等三种，它们虽然分别从一定层面上揭示了企业财务管理的本质，反映了企业经营管理的特征和要求，每一观点都有其合理之处，并在实践中有一定的运用，但笔者认为这些单纯以追求经济效益为目的的财务管理目标，有悖于可持续发展战略。

财务管理目标的局限性及存在的问题。

(一)关于“利润**化”的观点

利润**化观点是西方微观经济学的理论基础，也是我国流行甚广的一种观点，尤其对实务界影响**。一般来讲，无论是何种类型的企业，都是以盈利为目的的生产经营活动的组织，追求**利益是每一个在市场经济中角逐的企业的现实目标，它被许多企业作为理财目标有其可取之处。随着我国市场经济体制改革的不断深入和发展，现代企业投资主体呈现多元化，企业规模处在不断变化之中，如果单纯以利润**化作为企业的财务管理目标，就会出现以下一些偏差：(1)利润**化中的利润是一定时期内实现的利润，没有考虑企业规模、资金时间价值和现金流量，而且也没有有效地反映风险问题，可能导致企业不顾风险大小而一味地追求**的利润;(2)片面追求利润**化，往往导致企业只关心当前利润，忽视在环境保护、产品开发、人力开发、生产安全、履行社会责任等方面下功夫，导致企业短期行为，不利于企业的长期健康发展;(3)片面追求利润**化，有时还会恶化企业的财务关系，如惟利是图，侵犯员工、债权人、消费者和国家的利益等等。

(二)关于“股东财富**化”的观点

股东财富**化是指企业通过合理经营，采取科学的财务管理策略，在考虑资金时间价值和风险价值的前提下，为股东带来*多的财富。在股份制为主体的经济中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市价共同决定，当股票数量一定，股票市价越大，其股东财富就越大，从而股东财富**化又演变为股票价格**化。在股份制企业把股东财富**化作为财务管理目标，有利于克服企业在追求利润上的短期行为，但是以此为目标也存在一些实际障碍：(1)我国目前的资本市场尤其是证券市场刚处于起步阶段，证券交易不很规范，股票价格难以反映企业的真实价值;(2)上市公司的比例偏低。对于非上市公司，如何衡量股东财富，缺乏统一标准;(3)股东财富**化目标只考虑了股东的利益，而没有考虑其他产权主体对于企业的作用，特别是破坏了自然环境引起的环保负债，淡化了企业应承担的社会责任。

(三)关于“企业价值**化”的观点

企业价值**化是指企业全部资产的市场价值**化。市场在对企业评价时，看重的不是企业已经获得的利润水平，而是企业潜在的获利能力。因此企业价值不是账面资产的总价值，而是企业全部资产的市场价值，它反映了企业潜在或预期的获利能力。投资者在评价企业价值时，是以投资者预期投资时间为起点，并将未来收入按预期投资时间的同一口径进行折现，未来收入的多少按可能实现的概率进行计算。但它也存在一定的局限性：(1)企业价值**化是一个非常抽象而很难具体确定的目标。对于非上市企业而言，其未来价值只能通过资产评估来确定，这种评估要受到评估标准或方法的影响，因而很难准确确定;对于上市公司而言，其价值虽然可以通过股票价格的变动来反映，但由于股票价格的变动不是公司业绩的**反映，而是诸多因素影响的综合结果，因而股票价格的高低不可能反映上市公司价值的大小;(2)企业价值**化在实践中可能导致企业所有者与其他利益主体之间的矛盾。企业是所有制的企业，其价值*终归所有者所有，所以企业价值**化目标是企业所有者的利益目标，它不能满足所有利益相关者的意愿，比如不能满足经营者的利润观，不能满足债权人的风险观，不能满足企业的社会责任观等等。